淺談融資租賃公司的風險控制與監管
2015-01-06 16:35:12 來源： 評論：0 點擊：
中國外商投資企業協會租賃業委員會常務副會長、專家委員會成員
屈延凱
屈延凱
談融資租賃公司的風險控制，首先要明確不同類型的融資租賃公司在業務實踐中有那些風險，誰來控制，如何控制。正確認識不同租賃機構、不同運作模式、不同客戶類型的租賃業務的風險控制，采取不同的監管模式，對促進我國歷經磨難的融資租賃走上健康發展的快速道至關重要。
不同類型的租賃公司，由于股東的投資動機不同，公司的自身資源優勢不同，公司的機構性質和經營范圍不同，必然導致公司的資金來源、業務運作模式、市場與客戶定位、盈利模式也不相同。不同類型的租賃公司面臨的經營風險也不完全相同，風險控制與監管也不可能完全相同。不針對不同的監管對象、不同的運作模式，教條的或空泛的談融資租賃公司的風險控制是沒有實際意義的。相反會限制融資租賃業的發展，限制融資租賃業市場功能的充分發揮。
銀行投資控股的融資租賃公司的目的是為了滿足銀行客戶減輕一次性支付壓力、分期付款或、加速或延遲折舊的租賃需求，銀行也有一個比動產抵押貸款更安全可靠，更容易資產證券化的信貸資金配置渠道。這類金融租賃公司有雄厚的資金實力和穩定的資金來源和大量優質客戶群，但由于缺乏對租賃資產進行處置的專業能力，同時受自有資產比例的控制，不可能從事很多的不完全償付的經營租賃業務，主要的業務模式多是既符合合同法的融資租賃的界定，交易條件也符合會計準則對融資租賃的界定條件的全額償付的直接融資租賃和融資性出售回租。獲取利差和租賃手續費是主要的盈利模式。這類租賃公司，更關注租賃債權的安全，面臨的主要風險是承租人的償債能力和信用風險，以及可能出現的余值處置風險。
銀行控股的租賃公司通常并不設置專門的風險控制部門，往往是利用銀行自身的項目評估和風險控制部門對租賃項目進行評估和風險控制。租賃公司的管理運作更像一個銀行的一個業務部門。由于我國銀行實現分業經營，還沒有內資銀行控股的金融租賃公司。外商投資的融資租賃公司有不少銀行投資參股或控股的融資租賃公司。由于外資銀行股東往往是融資租賃公司的主要的運營資金的提供者，在業務實踐中，外商投資的融資租賃公司對承租人和租賃項目的選擇，也往往是通過參照外資銀行的項目評估標準來進行風險控制。
由于銀行控股的融資租賃公司的運營資金基本上是直接來源于控股銀行，并與銀行實行并表管理，屬于非銀行金融機構。銀行控股的融資租賃公司的經營風險直接關系到銀行的經營安全，理應接受金融監管部門的監管。監管部門對控股銀行和租賃公司直接依據各類金融監管法規實行嚴格的監管。
銀行控股的融資租賃公司，由于有穩定的資金來源，又可以共享銀行的信息、結算網絡和客戶資源，可以成為租賃產業鏈的資金供給者，租賃產業鏈的龍頭。我國應該允許銀行投資控股金融租賃公司，為銀行提供與外資銀行平等競爭的平臺。
由各類投資機構、企業共同成立的非金融機構的獨立機構類的租賃公司和專業廠商成立廠商類的專業融資租賃公司，實際上是股東從事租賃服務的一個投資平臺或設備營銷平臺。這兩類租賃機構的業務運作模式呈現多樣化，如：直接融資租賃、經營租賃、出售回租、委托租賃、杠桿租賃、風險租賃（或有租金租賃）、項目融資租賃等等。獨立機構類的融資租賃公司的行業定位選擇會根據股東的自身優勢和擁有的客戶資源及市場開拓的實際情況呈現多元化，會根據行業定為設置不同的業務部門。廠商類的租賃公司的市場定位則會突出專業化，以促銷廠商設備租賃為主。這兩類融資租賃公司的營運資金來源也是多渠道的。如：資本金、股東借款、銀行貸款、資產保理融資、委托租賃資金，企業債券、租賃信托計劃、上市等等。
很顯然，此兩類融資租賃公司的運作，與銀行控股的融資租賃公司不同，資金性質和來源不同，最終的風險承擔者也不相同。融資租賃公司在用自有資金和企業債券進行運作時，融資租賃公司要獨立判斷和承擔項目的風險。在用信托計劃或委托租賃資金在進行業務運作時，純屬投資人和租賃公司之間的企業家的商業投資活動，投資人要最終承擔項目的風險。在利用銀行貸款進行運作時，融資租賃公司與銀行的關系與其他工商企業一樣，是借貸的客戶關系。租賃公司哪些項目能做或不能做，要看銀行的評審結果，銀行要承擔信貸資金安全的風險。在租賃公司利用銀行的授信額度，自主運營時，銀行除承擔信貸安全的風險，還必須承擔租賃公司資金運營時的操作風險。如：資金挪用。
這兩類融資租賃公司，在業務實踐中可以更靈活的滿足客戶對租賃的多種需求，開展客戶歡迎的經營租賃和短期出租服務。他們不僅關注租賃債權的安全性，更關心租賃資產的安全。會充分發揮自己的行業定位和專業能力優勢，對租賃設備進行資產管理和余值處置。
獨立機構類型和專業廠商類型的融資租賃公司不是吸收和自主運用公眾存款的金融機構，僅從事融資租賃為主，而不從事存、貸、同業拆借和結算等其他金融業務的獨立機構類的融資租賃公司，顯然不需要金融監管部門的直接的嚴格監管。銀行控股的融資租賃公司的經營好壞有很強的社會影響，獨立機構類的融資租賃公司的經營好壞，是一種企業家的經營行為。他要靠自己的市場開拓能力、租賃模式設計的專業能力和優良項目的選擇和風險控制能力去贏得投資人和銀行的認可，只有獲得投資人和銀行的資金支持才能把融資租賃業務做強、做大。
非金融機構的融資租賃公司，與其他工商企業一樣，金融監管部門只能通過對銀行、保險、信托等金融機構的監管來間接控制此類融資租賃公司可能發生的風險。但為了維護租賃業的健康發展和市場秩序，應當有一個主管部門對非金融機構的融資租賃公司的市場準入和風險資產與自有資產比例的適當監管。
融資租賃業務對承租人來說，是一種金融服務，但對出租人來說，其本質則是一種投資行為。開展全額償付的融資租賃是一種由租賃物所有權處置權益保障的租賃債權投資，開展非全額償付的符合會計準則界定的經營租賃的融資租賃業務，則是一種租賃債權和設備余值處置的投資行為，從事租賃服務業務，則是一種設備投資經營行為。
銀行控股的融資租賃公司開展的全額償付的融資租賃通常要與銀行的經營理念保持一致。對經營風險的控制是以企業的信用記錄、以往業績為基礎，以企業的資產負債比例管理為軸心， 以租賃物權為保障，“雞蛋不能放在一個籃子里” 以風險最小化為目標。
以一定行業定位或專業能力為依托的獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司的經營理念通常與投資銀行的經營理念更接近，對經營風險的控制往往是企業或項目的未來現金流為基礎，以收益與風險對稱與否為軸心，以租賃物權為保障，不熟悉的行業不投，以利益最大化為目標。此類租賃機構的運作更帶有投資機構和企業家的行為特點。
兩類不同機構性質類型的融資租賃公司在業務實踐中和市場定位中，可以實現優勢互補，形成租賃的產業鏈。獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司可以發揮自身行業定位和專業能力形成自己的客戶群體和對租賃物進行資產管理和處置的優勢，利用自己的資金實力和承租人的償債能力，提升自己向銀行或投資機構的負債或融資能力。
銀行與銀行控股的融資租賃公司則可以利用自己的資金優勢與獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司進行業務和資金方面的合作。銀行對客戶的直接信貸以流動資金為主，設備貸款可以通過控股的融資租賃公司、獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司進行配置。銀行控股的融資租賃公司可以通過轉租賃的形式與獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司進行合作，實現資金優勢與客戶資源、專業優勢資源的互補和共享。
銀行和銀行控股的融資租賃公司是對租賃機構風險控制和監管的重點。銀行或銀行控股的融資租賃公司，與獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司合作時不能把其當作一個風險轉移的防火墻，不能把這些租賃公司當作完全靠自己的償債能力償還債務的一般工商企業來對待。在其沒有形成一定規模的租賃資產、沒有一定的行業規模，沒有對租賃物處置的專業能力也沒有形成獨立評審和控制項目的能力之前，不能輕易給其一個綜合授信，讓其自主運作。仍然要依靠對自己對項目和承租人償債能力的獨立判斷。
銀行在于租賃機構合作時要抓住幾個風險控制的關鍵環節。一是對承租人償債能力和項目的評估。二是租賃物購買環節的資金支付和租金收取的控制。三是租賃物的控制手段及租賃債權回購或回收租賃物處置變現途徑及收益控制的退出機制的安排。四是租賃公司自身的經營狀況和租賃業務的專業能力的考察。五是租賃公司對外擔保的審查。
非金融機構類的融資租賃公司要想做強做大，就必須要形成自己的行業定位、客戶定位或提高自己的對租賃物進行資產管理和資源配置的專業能力。租賃業的發展和風險控制不能坐等信用體系的建設和完善。租賃公司要靠自己對租賃物的控制能力和靈活的租金支付方式，在市場開拓和業務實踐中，支持新企業、中小企業的發展，積累客戶的信用記錄。
我國目前的金融租賃公司由于沒有銀行股東，也沒有存款業務，并不具備真正的資金優勢，更像是一個獨立機構類的融資租賃公司，是一個被銀監會監管的借款單位，處境十分尷尬。此類租賃公司出現的風險，往往是操作風險，即信貸資金沒有做租賃，挪作他用，或是為關聯公司第三人擔保出現風險。如果真正用銀行資金開展了租賃業務，銀行業對項目和承租人進行了認真的評審，租賃融資的風險不會比銀行直接放貸更大，相反會更安全。
我國的內資非金融機構的租賃公司剛剛在老的租賃公司基礎上進行融資租賃業務的試點。專業化、規�；陌l展剛剛起步。
在改革開放初期，我國把成立中外合資的租賃公司作為引進外資，引進新進設備的重要渠道�，F在入世了，中國成了制造大國，消費大國，外國投資者又紛紛進入租賃業，則是把構建租賃營銷體系作為爭奪客戶資源，擴大市場份額，控制市場終端的重要戰略舉措。在劇烈的市場競爭環境中，“現金為王，終端為后”，規�；�、專業化、連鎖化的設備租賃公司就是設備流通領域里的“沃爾瑪”。只有中國制造，中國創造，沒有中國租賃，市場發言權仍然不在中國手里。
融資租賃也絕不僅僅是一個單純的金融服務產品，不同的租賃機構、不同的租賃模式，有各自不同的優勢，形成合理配置資金、設備、技術、服務、稅收、人力資源的完整的現代租賃產業鏈，成為國民經濟可持續發展的運行基礎。只有針對不同類型的租賃機構采取不同的科學的監管，對不同業務模式采取有針對性的風險控制，才能有利于完善中國的租賃體系的建設，有利于促進中國租賃業的健康發展。
不同類型的租賃公司，由于股東的投資動機不同，公司的自身資源優勢不同，公司的機構性質和經營范圍不同，必然導致公司的資金來源、業務運作模式、市場與客戶定位、盈利模式也不相同。不同類型的租賃公司面臨的經營風險也不完全相同，風險控制與監管也不可能完全相同。不針對不同的監管對象、不同的運作模式，教條的或空泛的談融資租賃公司的風險控制是沒有實際意義的。相反會限制融資租賃業的發展，限制融資租賃業市場功能的充分發揮。
銀行投資控股的融資租賃公司的目的是為了滿足銀行客戶減輕一次性支付壓力、分期付款或、加速或延遲折舊的租賃需求，銀行也有一個比動產抵押貸款更安全可靠，更容易資產證券化的信貸資金配置渠道。這類金融租賃公司有雄厚的資金實力和穩定的資金來源和大量優質客戶群，但由于缺乏對租賃資產進行處置的專業能力，同時受自有資產比例的控制，不可能從事很多的不完全償付的經營租賃業務，主要的業務模式多是既符合合同法的融資租賃的界定，交易條件也符合會計準則對融資租賃的界定條件的全額償付的直接融資租賃和融資性出售回租。獲取利差和租賃手續費是主要的盈利模式。這類租賃公司，更關注租賃債權的安全，面臨的主要風險是承租人的償債能力和信用風險，以及可能出現的余值處置風險。
銀行控股的租賃公司通常并不設置專門的風險控制部門，往往是利用銀行自身的項目評估和風險控制部門對租賃項目進行評估和風險控制。租賃公司的管理運作更像一個銀行的一個業務部門。由于我國銀行實現分業經營，還沒有內資銀行控股的金融租賃公司。外商投資的融資租賃公司有不少銀行投資參股或控股的融資租賃公司。由于外資銀行股東往往是融資租賃公司的主要的運營資金的提供者，在業務實踐中，外商投資的融資租賃公司對承租人和租賃項目的選擇，也往往是通過參照外資銀行的項目評估標準來進行風險控制。
由于銀行控股的融資租賃公司的運營資金基本上是直接來源于控股銀行，并與銀行實行并表管理，屬于非銀行金融機構。銀行控股的融資租賃公司的經營風險直接關系到銀行的經營安全，理應接受金融監管部門的監管。監管部門對控股銀行和租賃公司直接依據各類金融監管法規實行嚴格的監管。
銀行控股的融資租賃公司，由于有穩定的資金來源，又可以共享銀行的信息、結算網絡和客戶資源，可以成為租賃產業鏈的資金供給者，租賃產業鏈的龍頭。我國應該允許銀行投資控股金融租賃公司，為銀行提供與外資銀行平等競爭的平臺。
由各類投資機構、企業共同成立的非金融機構的獨立機構類的租賃公司和專業廠商成立廠商類的專業融資租賃公司，實際上是股東從事租賃服務的一個投資平臺或設備營銷平臺。這兩類租賃機構的業務運作模式呈現多樣化，如：直接融資租賃、經營租賃、出售回租、委托租賃、杠桿租賃、風險租賃（或有租金租賃）、項目融資租賃等等。獨立機構類的融資租賃公司的行業定位選擇會根據股東的自身優勢和擁有的客戶資源及市場開拓的實際情況呈現多元化，會根據行業定為設置不同的業務部門。廠商類的租賃公司的市場定位則會突出專業化，以促銷廠商設備租賃為主。這兩類融資租賃公司的營運資金來源也是多渠道的。如：資本金、股東借款、銀行貸款、資產保理融資、委托租賃資金，企業債券、租賃信托計劃、上市等等。
很顯然，此兩類融資租賃公司的運作，與銀行控股的融資租賃公司不同，資金性質和來源不同，最終的風險承擔者也不相同。融資租賃公司在用自有資金和企業債券進行運作時，融資租賃公司要獨立判斷和承擔項目的風險。在用信托計劃或委托租賃資金在進行業務運作時，純屬投資人和租賃公司之間的企業家的商業投資活動，投資人要最終承擔項目的風險。在利用銀行貸款進行運作時，融資租賃公司與銀行的關系與其他工商企業一樣，是借貸的客戶關系。租賃公司哪些項目能做或不能做，要看銀行的評審結果，銀行要承擔信貸資金安全的風險。在租賃公司利用銀行的授信額度，自主運營時，銀行除承擔信貸安全的風險，還必須承擔租賃公司資金運營時的操作風險。如：資金挪用。
這兩類融資租賃公司，在業務實踐中可以更靈活的滿足客戶對租賃的多種需求，開展客戶歡迎的經營租賃和短期出租服務。他們不僅關注租賃債權的安全性，更關心租賃資產的安全。會充分發揮自己的行業定位和專業能力優勢，對租賃設備進行資產管理和余值處置。
獨立機構類型和專業廠商類型的融資租賃公司不是吸收和自主運用公眾存款的金融機構，僅從事融資租賃為主，而不從事存、貸、同業拆借和結算等其他金融業務的獨立機構類的融資租賃公司，顯然不需要金融監管部門的直接的嚴格監管。銀行控股的融資租賃公司的經營好壞有很強的社會影響，獨立機構類的融資租賃公司的經營好壞，是一種企業家的經營行為。他要靠自己的市場開拓能力、租賃模式設計的專業能力和優良項目的選擇和風險控制能力去贏得投資人和銀行的認可，只有獲得投資人和銀行的資金支持才能把融資租賃業務做強、做大。
非金融機構的融資租賃公司，與其他工商企業一樣，金融監管部門只能通過對銀行、保險、信托等金融機構的監管來間接控制此類融資租賃公司可能發生的風險。但為了維護租賃業的健康發展和市場秩序，應當有一個主管部門對非金融機構的融資租賃公司的市場準入和風險資產與自有資產比例的適當監管。
融資租賃業務對承租人來說，是一種金融服務，但對出租人來說，其本質則是一種投資行為。開展全額償付的融資租賃是一種由租賃物所有權處置權益保障的租賃債權投資，開展非全額償付的符合會計準則界定的經營租賃的融資租賃業務，則是一種租賃債權和設備余值處置的投資行為，從事租賃服務業務，則是一種設備投資經營行為。
銀行控股的融資租賃公司開展的全額償付的融資租賃通常要與銀行的經營理念保持一致。對經營風險的控制是以企業的信用記錄、以往業績為基礎，以企業的資產負債比例管理為軸心， 以租賃物權為保障，“雞蛋不能放在一個籃子里” 以風險最小化為目標。
以一定行業定位或專業能力為依托的獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司的經營理念通常與投資銀行的經營理念更接近，對經營風險的控制往往是企業或項目的未來現金流為基礎，以收益與風險對稱與否為軸心，以租賃物權為保障，不熟悉的行業不投，以利益最大化為目標。此類租賃機構的運作更帶有投資機構和企業家的行為特點。
兩類不同機構性質類型的融資租賃公司在業務實踐中和市場定位中，可以實現優勢互補，形成租賃的產業鏈。獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司可以發揮自身行業定位和專業能力形成自己的客戶群體和對租賃物進行資產管理和處置的優勢，利用自己的資金實力和承租人的償債能力，提升自己向銀行或投資機構的負債或融資能力。
銀行與銀行控股的融資租賃公司則可以利用自己的資金優勢與獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司進行業務和資金方面的合作。銀行對客戶的直接信貸以流動資金為主，設備貸款可以通過控股的融資租賃公司、獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司進行配置。銀行控股的融資租賃公司可以通過轉租賃的形式與獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司進行合作，實現資金優勢與客戶資源、專業優勢資源的互補和共享。
銀行和銀行控股的融資租賃公司是對租賃機構風險控制和監管的重點。銀行或銀行控股的融資租賃公司，與獨立類融資租賃公司或專業化的廠商融資租賃公司合作時不能把其當作一個風險轉移的防火墻，不能把這些租賃公司當作完全靠自己的償債能力償還債務的一般工商企業來對待。在其沒有形成一定規模的租賃資產、沒有一定的行業規模，沒有對租賃物處置的專業能力也沒有形成獨立評審和控制項目的能力之前，不能輕易給其一個綜合授信，讓其自主運作。仍然要依靠對自己對項目和承租人償債能力的獨立判斷。
銀行在于租賃機構合作時要抓住幾個風險控制的關鍵環節。一是對承租人償債能力和項目的評估。二是租賃物購買環節的資金支付和租金收取的控制。三是租賃物的控制手段及租賃債權回購或回收租賃物處置變現途徑及收益控制的退出機制的安排。四是租賃公司自身的經營狀況和租賃業務的專業能力的考察。五是租賃公司對外擔保的審查。
非金融機構類的融資租賃公司要想做強做大，就必須要形成自己的行業定位、客戶定位或提高自己的對租賃物進行資產管理和資源配置的專業能力。租賃業的發展和風險控制不能坐等信用體系的建設和完善。租賃公司要靠自己對租賃物的控制能力和靈活的租金支付方式，在市場開拓和業務實踐中，支持新企業、中小企業的發展，積累客戶的信用記錄。
我國目前的金融租賃公司由于沒有銀行股東，也沒有存款業務，并不具備真正的資金優勢，更像是一個獨立機構類的融資租賃公司，是一個被銀監會監管的借款單位，處境十分尷尬。此類租賃公司出現的風險，往往是操作風險，即信貸資金沒有做租賃，挪作他用，或是為關聯公司第三人擔保出現風險。如果真正用銀行資金開展了租賃業務，銀行業對項目和承租人進行了認真的評審，租賃融資的風險不會比銀行直接放貸更大，相反會更安全。
我國的內資非金融機構的租賃公司剛剛在老的租賃公司基礎上進行融資租賃業務的試點。專業化、規�；陌l展剛剛起步。
在改革開放初期，我國把成立中外合資的租賃公司作為引進外資，引進新進設備的重要渠道�，F在入世了，中國成了制造大國，消費大國，外國投資者又紛紛進入租賃業，則是把構建租賃營銷體系作為爭奪客戶資源，擴大市場份額，控制市場終端的重要戰略舉措。在劇烈的市場競爭環境中，“現金為王，終端為后”，規�；�、專業化、連鎖化的設備租賃公司就是設備流通領域里的“沃爾瑪”。只有中國制造，中國創造，沒有中國租賃，市場發言權仍然不在中國手里。
融資租賃也絕不僅僅是一個單純的金融服務產品，不同的租賃機構、不同的租賃模式，有各自不同的優勢，形成合理配置資金、設備、技術、服務、稅收、人力資源的完整的現代租賃產業鏈，成為國民經濟可持續發展的運行基礎。只有針對不同類型的租賃機構采取不同的科學的監管，對不同業務模式采取有針對性的風險控制，才能有利于完善中國的租賃體系的建設，有利于促進中國租賃業的健康發展。
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