融資租賃如何替代政府平臺公司貸款
2015-01-04 13:54:10   來源：   評論：0 點擊：

成都金控融資租賃有限公司 羅曉春

      2009年在中央刺激經濟回升，銀行實行寬松信貸政策的背景下，地方政府平臺公司的貸款異軍突起，據中央有關部門估計，貸款量由年初的1萬多億元驟然上升到7萬多億元。特別是一些地方政府的平臺，純粹只作為借貸的載體，成為無項目、無用途、無資產的“殼公司”，蘊含了巨大的信貸風險。2010年是清理政府平臺公司貸款，釋放信貸風險進而釋放財政風險的關鍵時期，中央有關部門關于對政府平臺公司信貸謹慎介入的原則，到實務操作中演變為銀行不能對政府平臺公司放貸。

      我們調查認為，政府平臺公司貸款應分三類，一是貸款項目投入產出比高，現金流量足以償還貸款，如大中城市及其周邊的土地整治（及舊城拆遷）項目貸款，信貸當大力支持。二是項目的近期現金流能大部分覆蓋貸款，比如工業開發區土地整理項目，成都市郊土地整理成本約12-14萬元/畝，而開發區（工業）土地出讓價約10-12萬元/畝。僅靠出讓工業用地的收入能覆蓋貸款的80%多，其余部分則仰仗于周邊配套的商業、生活用地出讓的高價部分及園區未來的稅收返還部分來歸還。三是平臺公司只作為貸款載體，資金用途、貸款保證、貸款歸還等全由政府（財政）統一安排，這類貸款更多地分布于縣級政府的平臺公司中，也是風險最大的，因為這些貸款主要投向改善地方基礎設施，能總體提升當地的投資和生產經營環境（如修免費通行的公路、整治河道、改善供排水、綠化城市等），但不能產生近期的、直接的經濟效益和還款來源，在近期（3-5年內），主要靠以貸還貸，地方財力只能承擔貸款利息而無力歸還貸款本金，一旦斷貸，資金鏈斷裂，必將引起連鎖的惡性反應。第三類平臺貸款是需要認真清理，予以適度控制的，特別是要嚴控部分領導借機上政績、搞形象工程的貸款。對于前二類平臺貸款，除了清理后銀行繼續支持外，融資租賃發揮項目風險多方共擔的優勢，是政府平臺貸款重要的替代方式。

       一、由融資租賃解決基礎設施建設中獨立、耐用、可移動設備的資金缺口。這是融資租賃最典型的服務方式。在獨立耐用可移動類設備（如紅外線安檢設備）領域，與其找手續繁瑣、審批緩慢的（多級審批的）銀行信貸，不如直接由決策靈活快捷的（一級經營一級管理的）融資租賃來替代融資。在獨立耐用可移動設備的融資中，融資租賃是貸款最常見、最經典的替代者。

      二、對于既有良好穩定的未來現金流，又有政府信用保障的基礎設施中，一些耐用設備設施，也可納入融資租賃范疇。比如，天然氣輸氣管道、城市供排水管道、高速公路護欄、輸變電線路、污水處理水池、甚至是有穩定大客戶承租的（工業用）廠房等，把融資租賃的服務領域積極地拓寬，租賃的前景也就更廣闊了。渤海租賃公司為天津濱海開發區（開發建設公司）提高36億元廠房租賃，解決空客A320總裝配生產用房的資金問題，為我們提供了良好的開端。

       三、有可靠業務與收入來源的事業單位的設備，如檢疫、防疫、檢驗設備、電子政務與辦公設備等，以融資租賃代替銀行信貸，解決了擔保抵押障礙。四、列入財政預算（特別是中央財政轉移支付）的項目建設。比如公立醫院、學校的整體搬遷建設，特別是教育信息化建設，災后重建項目、政策性搬遷等項目，有融資租賃支持，按照總體交鑰匙工程建設，可加快建設進度，提前實施功能覆蓋。五、先租賃，再由銀行保理。由于信貸對象的政策限制和信貸規模的限制，可由融資租賃公司（以自有資金）先作融資租賃，形成租賃資產和穩定的現金流后，由銀行進行應收租金保理，表現為銀行的表外融資業務。