融資租賃如何替代政府平臺公司貸款
2015-01-04 13:54:10 來源: 評論:0 點擊:
成都金控融資租賃有限公司 羅曉春
2009年在中央刺激經濟回升,銀行實行寬松信貸政策的背景下,地方政府平臺公司的貸款異軍突起,據中央有關部門估計,貸款量由年初的1萬多億元驟然上升到7萬多億元。特別是一些地方政府的平臺,純粹只作為借貸的載體,成為無項目、無用途、無資產的“殼公司”,蘊含了巨大的信貸風險。2010年是清理政府平臺公司貸款,釋放信貸風險進而釋放財政風險的關鍵時期,中央有關部門關于對政府平臺公司信貸謹慎介入的原則,到實務操作中演變為銀行不能對政府平臺公司放貸。
我們調查認為,政府平臺公司貸款應分三類,一是貸款項目投入產出比高,現金流量足以償還貸款,如大中城市及其周邊的土地整治(及舊城拆遷)項目貸款,信貸當大力支持。二是項目的近期現金流能大部分覆蓋貸款,比如工業開發區土地整理項目,成都市郊土地整理成本約12-14萬元/畝,而開發區(工業)土地出讓價約10-12萬元/畝。僅靠出讓工業用地的收入能覆蓋貸款的80%多,其余部分則仰仗于周邊配套的商業、生活用地出讓的高價部分及園區未來的稅收返還部分來歸還。三是平臺公司只作為貸款載體,資金用途、貸款保證、貸款歸還等全由政府(財政)統一安排,這類貸款更多地分布于縣級政府的平臺公司中,也是風險最大的,因為這些貸款主要投向改善地方基礎設施,能總體提升當地的投資和生產經營環境(如修免費通行的公路、整治河道、改善供排水、綠化城市等),但不能產生近期的、直接的經濟效益和還款來源,在近期(3-5年內),主要靠以貸還貸,地方財力只能承擔貸款利息而無力歸還貸款本金,一旦斷貸,資金鏈斷裂,必將引起連鎖的惡性反應。第三類平臺貸款是需要認真清理,予以適度控制的,特別是要嚴控部分領導借機上政績、搞形象工程的貸款。對于前二類平臺貸款,除了清理后銀行繼續支持外,融資租賃發揮項目風險多方共擔的優勢,是政府平臺貸款重要的替代方式。
一、由融資租賃解決基礎設施建設中獨立、耐用、可移動設備的資金缺口。這是融資租賃最典型的服務方式。在獨立耐用可移動類設備(如紅外線安檢設備)領域,與其找手續繁瑣、審批緩慢的(多級審批的)銀行信貸,不如直接由決策靈活快捷的(一級經營一級管理的)融資租賃來替代融資。在獨立耐用可移動設備的融資中,融資租賃是貸款最常見、最經典的替代者。
二、對于既有良好穩定的未來現金流,又有政府信用保障的基礎設施中,一些耐用設備設施,也可納入融資租賃范疇。比如,天然氣輸氣管道、城市供排水管道、高速公路護欄、輸變電線路、污水處理水池、甚至是有穩定大客戶承租的(工業用)廠房等,把融資租賃的服務領域積極地拓寬,租賃的前景也就更廣闊了。渤海租賃公司為天津濱海開發區(開發建設公司)提高36億元廠房租賃,解決空客A320總裝配生產用房的資金問題,為我們提供了良好的開端。
三、有可靠業務與收入來源的事業單位的設備,如檢疫、防疫、檢驗設備、電子政務與辦公設備等,以融資租賃代替銀行信貸,解決了擔保抵押障礙。四、列入財政預算(特別是中央財政轉移支付)的項目建設。比如公立醫院、學校的整體搬遷建設,特別是教育信息化建設,災后重建項目、政策性搬遷等項目,有融資租賃支持,按照總體交鑰匙工程建設,可加快建設進度,提前實施功能覆蓋。五、先租賃,再由銀行保理。由于信貸對象的政策限制和信貸規模的限制,可由融資租賃公司(以自有資金)先作融資租賃,形成租賃資產和穩定的現金流后,由銀行進行應收租金保理,表現為銀行的表外融資業務。
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